Автоматизация Автоматизация Архитектура Астрономия Одит Биология Счетоводство Военна наука Генетика География Геология Държавна къща Друга журналистика и средства за масова информация Изкуство Чужди езици Компютърни науки История Компютри Компютри Кулинарна култура Лексикология Литература Логика Маркетинг Математика Механика Механика Мениджмънт Метал и заваръчна механика Музика Население Образование Безопасност на живота Охрана на труда Педагогика Политика Право инструмент за програмиране производство Industries Психология P Дио Религия Източници Communication Социология на спорта стандартизация Строителство Технологии Търговия Туризъм Физика Физиология Философия Финанси Химически съоръжения Tsennoobrazovanie скициране Екология иконометрия Икономика Електроника Yurispundenktsiya

Участници на пазара на ценни книжа

Прочетете още:
  1. А) капиталов излишък на капиталовите пазари
  2. VI. Пазарен механизъм. Структура на пазара. Видове конкурентни пазари
  3. Анализ на пазара на вътрешна информационна сигурност
  4. Анализ на позицията на дружеството на пазара на ценни книжа
  5. Анализ на професионалната и конкурентна пазарна среда
  6. Одит на емитирането на ценни книжа на банката и операции за тяхното наемане
  7. Одит на търговските операции на банка с ценни книжа
  8. Одит на посредническите операции на банка с ценни книжа
  9. Б. Участници в застрахователни отношения
  10. Брокерска дейност на банката с ценни книжа
  11. Хартията е подадена не по-късно от една година от момента,
  12. В условията на пазара, печалбата на търговските субекти изпълнява следните функции.

Участници на пазара на ценни книжа (пазарни субекти) са физически и юридически лица, които продават, купуват или обслужват техния оборот и сетълмент, влизайки в определени икономически отношения, свързани с движението на ценни книжа.

Всички участници на пазара на ценни книжа могат условно да бъдат разделени на професионалисти и непрофесионалисти. Съгласно Закона за пазара на ценни книжа професионалните участници на пазара на ценни книжа са юридически лица, които извършват следните дейности: 1) брокерска дейност; 2) дилърска дейност; 3) дейност по управление на ценни книжа; 4) селищни и клирингови дейности; 5) депозитарна дейност; 6) дейности за поддържане на регистъра на притежателите на ценни книжа; 7) дейност по организиране на търговията с ценни книжа.

В зависимост от функционалната цел на всички участници на пазара на ценни книжа могат да бъдат разделени на: 1) емитенти; 2) инвеститори; 3) местни посредници; 4) регулаторни и контролни органи; 5) организации, обслужващи пазара. [1]

I. Емитентите на ценни книжа са икономически субекти, които се стремят да получат допълнителни източници на финансиране, както и публични органи, които издават заеми за покриване на част от държавните разходи.

Структурата на емитентите включва:

Държава (централно правителство, регионални и общински органи, големи национални дружества);

| Акционерни дружества (корпорации от производствения сектор, кредити, големи международни компании, борси, финансови структури);

Частни предприятия (могат да издават само дългови ценни книжа);

| Лица (могат да издават само записи на заповед и чекове).

II. Инвеститорите са физически и юридически лица, които имат временно налични средства и са готови да ги инвестират, за да генерират допълнителни приходи. Инвеститорите закупуват ценни книжа от свое име и за своя сметка.

разграничат:

Институционални (колективни) инвеститори - 1) държавата, 2) корпоративни инвеститори, 3) специализирани институции: специализирани фондове и дружества (банки, застрахователни компании, пенсионни фондове), инвестиционни институции;



Пазарни специалисти - посредници на борси (брокери, дилъри);

Индивидуални инвеститори - лица, които използват спестяванията си за закупуване на ценни книжа;

Други инвеститори - предприятия, организации.

На практика няма ясно разграничение между емитентите и инвеститорите; често икономическа единица или инвестиционна институция, която издава собствени ценни книжа, може да бъде инвеститор, т.е. да купува ценни книжа на други емитенти.

Един от основните емитенти и инвеститори на ценни книжа са: банки, инвестиционни дружества и др.

Банката е организация, създадена да привлича средства и да ги постави от нейно име при условия на изплащане, плащане и неотложност. Основната цел на банката е да посредничи при прехвърлянето на средства от кредитори към кредитополучатели и от продавачи до купувачи.

Руските банки са активни играчи на руския фондов пазар. Те имат право да извършват операции по акции и доверие с ценни книжа. Развитието на ипотечното законодателство и приемането на Закона за ценните книжа, обезпечени с ипотека, предлагат допълнителни възможности за разширяване на новата сфера на дейност на банките.

Инвестиционен фонд за дялове е отделен комплекс от имоти, състоящ се от имущество, прехвърлено към доверителния мениджмънт на управляващото дружество от учредителя (учредителите) на доверителния мениджмънт при условие, че съчетава този имот с имуществото на други учредители на управление на тръст и от имущество, получено в процеса на такова управление, дял, чиято собственост е удостоверена със залог, издаден от управляващото дружество (чл. 10 от Закона за инвестиционните фондове от 29 ноември 2001 г. № 156-FZ).

Този имотен комплекс се създава от приноса на инвеститори (физически и юридически лица), както и от допълнителна собственост, чийто дял в собствеността се удостоверява със ценна книга, издадена от управляващото дружество - инвестиционна единица . Инвестиционният фонд за дялове не е юридическо лице и се превръща в пазарен субект чрез управляващо дружество, което осъществява дейността му, както и с помощта на специализиран депозитар, който води отчети за имуществото и правата на инвеститорите.

‡ Зареждане ...

Фондовете на инвеститорите, прехвърлени на доверителния мениджмънт на управляващото дружество, се инвестират в най-надеждните и ликвидни инструменти на пазара на ценни книжа, като същевременно се стреми да осигури възможно най-висока възвращаемост.

Фондът за акционерни фондове (АМФ) е открито акционерно дружество, чийто изключителен предмет е инвестирането на имот в ценни книжа и други обекти, предвидени в Закона за инвестиционните фондове (чл. 2 от Закона за инвестиционните фондове от 29 ноември 2001 г.) ,

Изключителната дейност на инвестиционния фонд е издаването на собствени акции и продажбата им на всички потребители, включително на обществеността, и едновременно инвестиране на собствени и привлечени средства в ценни книжа на други емитенти. Чрез закупуване на дялове от фонда инвеститорите стават негови съсобственици и споделят изцяло целия риск от финансовите операции, извършвани от фонда. Успехът на такива сделки се отразява в промяната в текущата цена на акциите на фонда.

Нетрадиционният пенсионен фонд (НПФ) е специална организационна и правна форма на организация с нестопанска цел за социална сигурност, чиято изключителна дейност е недържавно пенсионно осигуряване на участниците в фондовете въз основа на споразумения за недържавно пенсионно осигуряване на населението с инвеститори на фондове в полза на участниците в фонда. Дейностите на ФНТ се регулират от Закона за радиочестотния спектър от 7 май 1998 г., № 75-FZ "За недържавните пенсионни фондове".

APF прехвърля активите си в управлението на специализирани тръстове.

Застрахователното дружество е юридическо лице с всякаква организационна и правна форма, предвидено в законодателството на Руската федерация, което извършва застрахователна дейност и е получило лиценз за неговото изпълнение в съответствие с установената процедура. Лицензия на застраховател се издава от Федералната служба за надзор на застрахователните дейности за всеки вид застраховка.

Застрахователните компании инвестират средствата си в различни финансови активи: държавни ценни книжа на Руската федерация, държавни ценни книжа на субектите на Руската федерация, общински ценни книжа; записи на заповед на банки, банкови депозити (депозити); акции, облигации на предприятия; жилищни сертификати; инвестиционни дялове на взаимни фондове, сертификати за дялово участие в MBMF (Общи фондове за управление на банки). Принципите за разполагане на застрахователни резерви са: диверсификация, възвръщаемост, рентабилност, ликвидност.

III. Следващата група участници на пазара на ценни книжа са посредници - търговци на ценни книжа, осигуряващи взаимоотношения между емитенти и инвеститори на пазара на ценни книжа. Те включват брокери, дилъри.

Брокерската дейност е лицензирана дейност за извършване на граждански сделки с ценни книжа от името и за сметка на клиента (включително емитента на капиталови ценни книжа при настаняването им) или за собствена сметка и за сметка на клиента въз основа на обременяващи договори с клиента. Професионален участник на пазара на ценни книжа, осъществяващ тази дейност, се нарича брокер .

В допълнение към операциите с ценни книжа брокерът може да предоставя и информационни и консултантски услуги. Тя може да предостави информация за ситуацията на пазара на ценни книжа, търсенето и предлагането на някои видове ценни книжа, да провежда консултации по индивидуални сделки с акции, както и да сключва договори и споразумения.

Дейността на дилърите е извършване на сделки по закупуване и продажба на ценни книжа от свое име и за своя сметка чрез публично оповестяване на покупните и / или продажните цени на определени ценни книжа със задължение за закупуване и / или продажба на тези ценни книжа по обявени цени. В допълнение към цената, дилърът има право да декларира други материални условия на договора за покупко-продажба на ценни книжа: минималния и максималния брой закупени и / или продадени ценни книжа, както и периодът, през който обявените цени са валидни. Ако няма обяснение при обявяването на други съществени условия, дилърът е длъжен да сключи договора за съществените условия, предложени от неговия клиент. Дейността на дилърите е лицензирана и може да бъде съчетана с посредническа дейност.

IV. Регулаторни и контролни органи.

В световната практика съществуват четири основни форми на регулиране на пазара на ценни книжа.

1. Държавно регулиране , основано на законодателство и правила за данъчно облагане.

2. Саморегулиране, осъществявано чрез дейността на различни асоциации на специалисти на фондовите пазари.

3. Регулиране на обмена , т.е. регулиране чрез правилата за функциониране на общите и специализираните фондови борси.

4. Публично регулиране или регулиране чрез общественото мнение.

1 . Органите на държавното регулиране. Регулирането на пазара на ценни книжа на държавно ниво се осъществява от:

1) най-висшите органи: федералното събрание, президента, правителството;

2) държавни органи, регулиращи пазара на ценни книжа на министерско ниво: Министерството на финансите на Руската федерация, Банката на Русия, Федералната служба за финансови пазари, Федералната служба за надзор на застрахователните дейности,

2. Саморегулираща се организация на професионални участници на пазара на ценни книжа (SROPURCB) е доброволна асоциация на професионални участници на пазара на ценни книжа, която работи на принципа на нестопанска организация, създадена да осигурява условия за професионална дейност на участниците на пазара на ценни книжа, спазване на професионални етични стандарти, защита на интересите на собствениците на ценни книжа Други клиенти на професионални участници на пазара на ценни книжа, които са членове на саморегулираща се организация, са: Имам правила и стандарти за операции с ценни книжа, за да се гарантира ефективно функциониране на този пазар. Всички приходи на саморегулираща се организация се използват от нея изключително за изпълнение на законоустановени задачи и не се разпределят между нейните членове.

V. Следните участници на пазара на ценни книжа са организациите, обслужващи пазара . Това са организации, които изпълняват всички функции на пазара на ценни книжа, в допълнение към функцията за закупуване и продажба на ценни книжа. Те могат да бъдат разделени на:

Организации, които гарантират сключването на сделки;

Организации, които осигуряват извършването на транзакции.

I. Организации, които осигуряват сключването на сделки.

Организаторите на търговията на пазара на ценни книжа са професионални участници на пазара - борси и системи за търговия, които организират редовна търговия с ценни книжа.

Дейност по организацията на търговията на пазара на ценни книжа - предоставянето на услуги, които пряко допринасят за сключването на граждански правни сделки с ценни книжа между участниците на пазара на ценни книжа. Професионален участник на пазара на ценни книжа, осъществяващ дейности за организиране на търговията на този пазар, се нарича организатор на търговия на пазара на ценни книжа.

Търговията на организирания пазар на ценни книжа се извършва: 1) на фондовите борси; 2) на организирания извънборсов пазар.

Борсата е организиран и редовно функциониращ централизиран пазар с фиксирано място на търговия с процедурата за избор на ценни книжа и пазарни оператори, които отговарят на определени изисквания, с наличието на временна регулация на търговията с ценни книжа и стандартните търговски процедури, централизиране на регистрацията на транзакции и сетълмента върху тях, установяване на официални (разменни) котировки. Борсата е предприятие с нестопанска цел, което работи под лиценз. Тя осъществява надзор над членовете на борсата, осигурява сетълмент и информационни услуги, дава определени гаранции и получава комисионни от транзакциите.

Търговията на организирания извънборсов пазар на ценни книжа се осъществява в търговската система. Системата за търговия е набор от технически, технологични и организационни средства, които ви позволяват да сключвате сделки с ценни книжа и да сравнявате техните параметри.

Има много различни технологии на търговските системи. Най-известната система за електронна търговия в света е американската система "NASDAQ", разработена от Националната асоциация на американските дилъри. Аналогът на системата NASDAQ в Русия е руската система за търговия (RTS), в която извънборсовите сделки се извършват с акции на руски емитенти. Тази система е разработена от специалисти от Националната асоциация на участниците в фондовия пазар ( NAUFOR ) и е пусната в експлоатация през септември 1995 г. NAUFOR разработи правила за използване на RTS и правила за извършване на сделки.

II. Клиринговите организации, депозитарите и регистраторите принадлежат на организации, осигуряващи извършването на транзакции .

Клиринговите дейности са дейности за определяне на взаимните задължения (събиране, съгласуване, корекция на информация за сделки с ценни книжа и изготвяне на счетоводни документи за тях) и тяхното компенсиране за доставка на ценни книжа и селища върху тях.

Клиринговите дейности не могат да се комбинират с други видове професионални дейности на пазара на ценни книжа, с изключение на дейности като търговски организатор или депозитар.

Депозитарите са професионални участници на пазара на ценни книжа, извършващи депозитарни дейности, т.е. дейности, свързани с предоставянето на услуги за съхраняване на ценни книжа, издадени в документални и не-документарни форми, и като се вземе предвид прехвърлянето на права върху тях.

Задълженията на депозитаря включват: 1) съхраняване на удостоверенията за ценни книжа, ако ценните книжа са издадени в документална форма; 2) регистрация на задължения за залога на ценни книжа на вложителя (залог, осигуряване на ресурси и др.); 3) водене на вложител отделно от друга сметка за ценни книжа с посочване на датата и основата на всяка сделка по сметката; 4) прехвърля на вложителя цялата информация относно ценните книжа, получени от депозитаря от емитента или притежателя на регистъра на притежателите на ценни книжа; 5) проверка на автентичността на сертификатите за ценни книжа; 6) събиране и транспортиране на ценни книжа; 7) като посредник между емитента и инвеститора.

Депозитарят има право да се регистрира в системата за водене на регистъра на собствениците на ценни книжа или от друг депозитар като номинален притежател в съответствие с договора за депозитар. Освен това той има право, въз основа на споразумение с други депозитари, да ги ангажира в изпълнение на задълженията си да съхраняват сертификати за ценни книжа и / или да записва правата върху ценни книжа на вложителите (т.е. да стане вложител на друг депозитар или да приеме друг депозитар като вложител) ако това не е пряко забранено от договора за депозитар.

Депозитарните дейности могат да бъдат комбинирани с клирингови дейности и дейности, свързани с организирането на търговия с ценни книжа.

Регистраторът е юридическо лице, което извършва дейност по водене на регистър на притежателите на регистрирани ценни книжа (за ценните книжа на приносител не се поддържа системата за водене на регистъра), която се състои в събиране, фиксиране, обработка, съхраняване и предоставяне на данни, които съставляват системата за водене на регистър на притежателите на ценни книжа.

Функцията на регистратора може да се изпълнява от акционерно дружество (емитент) или от външна организация (ако броят на притежателите на ценни книжа надвишава 500 души) - професионалист в регистъра (това може да е банка, специализиран регистратор, т.е. юридическо лице).

Задачата на регистратора е да предоставя на емитента регистър на собствениците на ценни книжа своевременно и без грешки, което е списък на всички регистрирани лица, като посочва номера, номиналната цена и категорията ценни книжа, притежавани от тях. В допълнение към основните си функции регистраторите обикновено извършват допълнителни такива: те са отговорни за издаването и контрола на разпространението на сертификатите за ценни книжа; да издаде блокиране на ценни книжа, свързани с конфискация, залог или други сделки; действа като агент по плащанията на емитента (ако ролята на регистратора се изпълнява от банката) и т.н.

Комбинацията от дейности за поддържане на регистъра с други дейности не е разрешена.

Управление на ценни книжа - осъществяването от свое име на юридическо лице или на отделен предприемач срещу такса в рамките на определен период на доверително управление на имущество, прехвърлено във владение и принадлежащо на друго лице в интерес на това лице или на трети лица, определени от това лице - бенефициенти.

Этот вид деятельности осуществляет профессиональный участник рынка ценных бумаг, именуемый доверительным управляющим. Объектом доверительного управления на рынке ценных бумаг являются: ценные бумаги; денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги; денежные средства и ценные бумаги, полученные в процессе управления ценными бумагами.

Доверительный управляющий несет ответственность перед учредителем управления (выгодоприобретателем), и при возникновении убытков он возмещает учредителю управления убытки, а выгодоприобретателю – упущенную выгоду в порядке, установленном гражданским законодательством.


1 | | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 |


Когато използвате този материал, свържете се със bseen2.biz (0.057 сек.)