Автоматизация Автоматизация Архитектура Астрономия Одит Биология Счетоводство Военна наука Генетика География Геология Държавна къща Друга журналистика и средства за масова информация Изкуство Чужди езици Компютърни науки История Компютри Компютри Кулинарна култура Лексикология Литература Логика Маркетинг Математика Механика Механика Мениджмънт Метал и заваръчна механика Музика Население Образование Безопасност на живота Охрана на труда Педагогика Политика Право инструмент за програмиране производство Industries Психология P Дио Религия Източници Communication Социология на спорта стандартизация Строителство Технологии Търговия Туризъм Физика Физиология Философия Финанси Химически съоръжения Tsennoobrazovanie скициране Екология иконометрия Икономика Електроника Yurispundenktsiya

Ефективността на пазара и връзката между риск и възвръщаемост. Един от най-важните финансови инвеститори за инвеститорите е хипотезата за пазарна ефективност (Ефективни пазарни хипотези

Прочетете още:
  1. А) капиталов излишък на капиталовите пазари
  2. Г) фиксирани разходи към разликата между продажната цена на продуктите и специфичните променливи разходи.
  3. Д) За фиксирана парична доставка количественото уравнение отразява пряката връзка между ценовото ниво Р и изхода на продукта Y.
  4. I Раздел 1. Международни мисии. "Puyuyam като процес ...
  5. I. Иницииране, видове и корелация на източниците на ИПП.
  6. I. Относно разликата между чистото и емпиричното знание
  7. II Инструменти на финансовия пазар
  8. II. Видове връзки между членовете на синтагма
  9. III група - показатели, характеризиращи условията на финансовия пазар
  10. III. Уреждане на спорове в международни организации.
  11. IV. Относно разликата между аналитичните и синтетичните преценки
  12. PINTNAME (международно име A.)

Една от най-важните финансови теории за инвеститорите е хипотезата за Ефективни пазарни хипотези (ЕМП), която също е от голямо значение за финансовите мениджъри.11 Думата ефективност в този случай предполага информация, а не оперативна ефективност, т.е. Пазарът, в чиито цени се отразява цялата известна информация.

Иронията на ситуацията е, че пазарите могат да бъдат ефективни само ако има голям брой хора, които вярват в неефективността на пазара и следователно се стремят да генерират излишни приходи - т.е. приходи, които надвишават тези, които съответстват на риска от тези активи. Поддръжниците на заявлението на ЕММ на фондовия пазар посочват факта, че на този пазар, където броят на най-важните котирани акции не надвишава 3000 имена, работят около 100 000 висококвалифицирани професионални анализатори и брокери. По този начин, ако всеки анализатор следва 30 акции (което грубо съответства на истината, тъй като анализаторите са склонни да се специализират в определени сектори на икономиката), тогава всяко име има около хиляда анализатори. Тези анализатори работят за организации като Citibank, Merrill Lynch, Prudential Insurance, Fidelity Investments и др., Които имат милиарди долари и следователно могат да търсят благоприятни условия за транзакциите. Освен това, благодарение на правилата на Комисията за ценните книжа и фондовите борси (SEC), изискващи оповестяване на транзакциите и наличието на електронни информационни системи, тези хиляди анализатори получават и оценяват информация за тези акции по едно и също време. Ето защо появата на всяка нова информация почти незабавно се отразява на цените на акциите и по правило акциите на най-големите корпорации не могат да гарантират получаването на супер печалби.

За да се осигури ефективността на информацията на пазара, е необходимо да се изпълнят четири условия.

1. Информацията става достъпна за всички участници на пазара едновременно и нейното получаване не е свързано с никакви разходи.

2. Няма транзакционни разходи, данъци и други фактори, които пречат на приключването на сделките.

3. Транзакциите, извършени от физическо или юридическо лице, не могат да повлияят на общото ниво на цените.



1. Всички участници на пазара действат рационално, като се стремят да максимизират очакваните ползи.

Очевидно, всички тези четири условия не се наблюдават на нито един реален пазар - информацията и времето са необходими за получаване на информация, някои субекти получават информация по-рано от други, има транзакционни разходи, данъци и др. Поради неспазването на тези условия трябва да се направи разграничение между идеална информационна ефективност на пазарите и ефективността на тяхната икономическа информация. В един идеално ефективен пазар, където всички горепосочени условия са изпълнени, цените винаги отразяват цялата известна информация, новата информация причинява непосредствена промяна на цената, а получаването на супер печалба е възможно само в резултат на флуктуация. На икономически ефективен пазар цените не могат да реагират незабавно на пристигането на нова информация, но при условие че се премахнат разходите за информация и транзакции, няма излишък на този пазар.12


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 |


Когато използвате този материал, свържете се със bseen2.biz (0.005 сек.)