Автоматизация Автоматизация Архитектура Астрономия Одит Биология Счетоводство Военна наука Генетика География Геология Държавна къща Друга журналистика и средства за масова информация Изкуство Чужди езици Компютърни науки История Компютри Компютри Кулинарна култура Лексикология Литература Логика Маркетинг Математика Механика Механика Мениджмънт Метал и заваръчна механика Музика Население Образование Безопасност на живота Охрана на труда Педагогика Политика Право инструмент за програмиране производство Industries Психология P Дио Религия Източници Communication Социология на спорта стандартизация Строителство Технологии Търговия Туризъм Физика Физиология Философия Финанси Химически съоръжения Tsennoobrazovanie скициране Екология иконометрия Икономика Електроника Yurispundenktsiya

Ценни книжа като обект на портфейлна инвестиция

Прочетете още:
  1. Б. Зависимост на индивидуалните действия за посрещане на необходимостта от конкретни стоки (обективна точка)
  2. COBJPROT (обект за сигурност)
  3. III. Създаване и обработка на сложен информационен обект под формата на презентация, използваща шаблони.
  4. IV. Изисквания за зони за отдих на водни обекти
  5. Включена обективност
  6. V. Обективно проучване на пациента.
  7. VII. Относно степента на пълнота на процеса на влияние върху обектите на защита
  8. VII.1. Нещата като обект на правна уредба
  9. VII.1. Предметът и обектът на знанието
  10. А) имуществена застраховка - предмет на застраховка
  11. A. Обекти на авторското право
  12. Инциденти при пожари с взривни обекти

Разбира се, избраният набор от ценни книжа, принадлежащи на определено лице - инвеститорът, се нарича портфейл от ценни книжа. Целите за формиране на портфейли от акции могат да бъдат различни, но най-разпространените са следните:

1) генериране на доходи;

2) запазване на капитала;

3) капиталови печалби.

При формирането и управлението на портфейл от ценни книжа е необходимо да се вземат предвид трите основни характеристики на финансовите активи - рентабилност, риск и ликвидност на ценните книжа. Чрез комбиниране на активи с различни показатели за рентабилност, риск и отношението между активите, можете да оформите портфейл с приемливо съотношение "доходност / риск"; портфейл с минимален риск при дадено ниво на рентабилност; портфейл с максимална рентабилност при определено ниво на риск.

Ликвидността на портфейла се определя от способността бързо да се продават ценни книжа, които са част от него, без загуби или минимални загуби.

Икономическата ефективност на поставянето на средства в ценни книжа се нарича рентабилност . Рентабилността се изчислява от съотношението на дохода, получен от операцията, към разходите, които в случаите на инвестиционни фондове в ценни книжа са сумата на разходите за придобиване на акции (покупна цена и оперативни разходи) и обикновено се изразява като процент годишно.

Портфейлът се връща директно върху възвръщаемостта на активите си. Това означава, че колкото по-голям е делът на най-печелившите ценни книжа в портфейла, толкова по-висок е доходността на самия портфейл, и обратно.

Рискът от портфейла се разбира като възможност за неблагоприятни обстоятелства, при които инвеститорът ще понесе загуби, причинени от инвестиции в портфейла от ценни книжа. Целият набор от рискове, свързани с инвестирането в ценни книжа, може условно да бъде разделен на две групи:

1) рискове, които могат да бъдат намалени чрез диверсификация (намалени несистемни рискове);

2) рискове, които не могат да бъдат намалени чрез диверсификация (нерешими, системни рискове).

Част от общия (капиталов) риск, представляващ набор от рискове, свързани с портфейла, които не могат да бъдат намалени чрез диверсификация, се измерва с помощта на т.нар. Бета коефициент ( коефициент), който е обобщен индекс на пазара на ценни книжа и се използва в модела на възвращаемост на инвестициите в различни акции на капиталовите активи (CAPM)



r a = r rf + b a (r m -r rf ) (32)

където r a - рентабилността на този вид акции;

r rf - рентабилност на инвестициите в безрискови активи (например държавни облигации);

r m - доходност на прогнозния пазарен портфейл от акции, чиято структура на инвестициите е пропорционална на структурата на пазарната капитализация на различни акции;

b a е бета коефициентът за този вид запаси, изчислен като ковариация на доходността на този вид акции и възвръщаемостта на пазарното портфолио.

Коефициентът на бета е показател, който характеризира промяната в процента на конкретна ценна книга по отношение на динамиката на съставния индекс на целия фондов пазар. Колкото по-висока е стойността на бета коефициента за въпросната ценна книга, толкова по-високо е нивото на променливостта на дохода в нея. Рисковото ниво на отделните ценни книжа се определя въз основа на следните стойности на коефициента на бета (таблица 9):

Таблица 9 - Ниво на риск на ценните книжа в съответствие със стойностите на b - коефициент

Стойността на b е коефициентът Нивото на систематичен риск за сигурността
Равен на 1 среден
По-голямо от 1 високо
По-малко от 1 ниско

Наборът от методи и технически възможности, приложени към портфейла, представлява метод за управление на портфейл от ценни книжа. Съществуват два основни начина за управление на портфейл от ценни книжа: активни и пасивни.

Инвеститорът, ангажиран в активното управление, трябва да може да проследява и да придобива най-обещаващите ценни книжа и да се отърве от възможно най-бързото изпълнение на активите с ниска доходност, като същевременно избягва спада в стойността на портфейла и загубата на инвестиционни имоти. Следователно инвеститорът трябва постоянно да сравнява стойността, рентабилността, риска и другите инвестиционни характеристики на "новото" портфолио със сходни характеристики на съществуващото "старо" портфолио. Пасивен модел на управление на портфейла е създаването на добре диверсифицирани портфейли с предварително определено ниво на риск, изчислено в дългосрочна перспектива. Този подход е възможен с достатъчна пазарна ефективност, наситена с ценни книжа с добро качество.

‡ Зареждане ...

,


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 |


Когато използвате този материал, свържете се със bseen2.biz (0.008 сек.)