Автоматизация Автоматизация Архитектура Астрономия Одит Биология Счетоводство Военна наука Генетика География Геология Държавна къща Друга журналистика и средства за масова информация Изкуство Чужди езици Компютърни науки История Компютри Компютри Кулинарна култура Лексикология Литература Логика Маркетинг Математика Механика Механика Мениджмънт Метал и заваръчна механика Музика Население Образование Безопасност на живота Охрана на труда Педагогика Политика Право инструмент за програмиране производство Industries Психология P Дио Религия Източници Communication Социология на спорта стандартизация Строителство Технологии Търговия Туризъм Физика Физиология Философия Финанси Химически съоръжения Tsennoobrazovanie скициране Екология иконометрия Икономика Електроника Yurispundenktsiya

Цена на собствения капитал

Прочетете още:
  1. А) капиталов излишък на капиталовите пазари
  2. Комбинации от вложения труд (L) и капитал (K)
  3. I 5.3. АНАЛИЗ НА КАПИТАЛОВОТО ИЗПЪЛНЕНИЕ НА АКТИВИТЕ 1 И КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИЯТА
  4. I. Промени в собствения капитал
  5. V2: Капиталов пазар и лихви.
  6. VI. Изразяване на вашето собствено мнение по проблема с изходния текст
  7. А) Фактор на оборот на собствения капитал
  8. А) представлява инвестициите, необходими за поддържане на постоянно ниво на капитал за един служител, Б) осигурява компенсация за пенсиониране на капитала
  9. Алгоритъм за определяне на собствената стойност на най-голямата собствена стойност и съответния собствен вектор на матрица с положителни елементи.
  10. Алтернативни стратегии в областта на обема и структурата на оборотния капитал
  11. амортизация и ролята му за подновяване на основния капитал
  12. Амортизация, неговата роля за подновяване на основния капитал. Методи за изчисляване на размера на амортизацията

Цената на капитала е определена като процент от неговата стойност, тя се идентифицира с разходите на предприятието за неговото придобиване или натрупване. Размерът на тези разходи трябва да бъде взет предвид от мениджъра при избора на източници на финансиране за всички планирани дейности, формирането на рационална структура на капитала.

Цената на всеки вид капитал отразява връзката между разходите за нейното придобиване, ефективното използване през годината и пазарната цена на всеки източник. Последното се формира под влиянието на много фактори: търсене и предлагане, икономическата ситуация в страната, региона и др.

Когато се оправдават финансовите решения, се взема предвид индивидуалната цена на всеки вид капитал, както и среднопретеглената цена на всички използвани източници.

При оценката на размера на разходите за формиране на собствен капитал се вземат предвид разходите за създаване на собствен капитал, както и печалбата, останала на разположение на предприятието. Отделно се изчисляват разходите за издаване на привилегировани и обикновени акции.

Предпочитаните акции на всяка емисия имат предварително определен размер дивиденти, които акционерите трябва да получат в края на годината. Следователно разходите за техните емисии се изчисляват по формулата

3 = ,

където Д ау - размерът на дивидентите за една акция; Цар - пазарната цена на една акция. или

Размерът на дивидентите на акция

Разходи на акция = ------- ----------------------------------.

Пазарната цена на акцията.

Например при издаването на привилегировани акции се установи, че размерът на изплатените дивиденти е

16 рубли. от всяка, пазарната цена на акцията е 90 рубли, или
разходите за придобиване на тези акции са равни (16/90 • 100)

17% от пазарната цена на акциите.

С новата емисия на привилегировани акции разходите се увеличават с разходите, свързани с новата емисия на тези ценни книжа.

дивиденти

Цена на акция = ----------------------------------------------- ------.

Пазарната стойност на една акция • Разходите за нова емисия

Общите разходи за създаване на акционерен капитал (от привилегировани акции) се изчисляват като среднопретеглената цена на всички акции, например:



Цена на акции с предпочитание Сума, хиляди рубли. Специфично тегло,% Цена,% Среднопретеглени разходи
Първият брой Вторият брой Третият брой 100000 40000 60000 200000 17.0 8.5
17.5 3.5
18.0 5.4
17.4
Средно претеглена цена на акционерния капитал (привилегировани акции) 17.4

Цената на обикновените акции, които нямат задължителен (установен) размер на дивидентите, се определя по два начина:

1) моделът на Гордън, така наречените нарастващи дивиденти;

2) оценка на активите (CAPM).

В първия случай цената на обикновените акции се изчислява, както следва:

Дивиденти от първата година +

Цена на обикновени акции =

+ Очаквайте растежа им * 100%.

Пазарна цена на една акция

Например, пазарната цена на обикновените акции е 100 рубли, а за първата година са емитирани 6 рубли на акция. дивидентите, годишният ръст на дивидентите е средно 4%. Разходите за съответния капитал ще бъдат 10% от стойността му (6/100 + 0.04) • 100%.

Разходите за емитиране на допълнителни обикновени акции ще се увеличат поради увеличение на цената на емитирането им. Поради това е необходимо (по аналогия с преференциалните акции) да се приспадат тези разходи от всяка цена на пазарния дял за всяка нова емисия.

По-сложен е методът CAPM - оценката на активите и пасивите, която изисква оценка на процента на възвръщаемост на разходите за закупуване на ценни книжа, които не са безрискови (държавни облигации), установяването на задължително съотношение на риск R, средната (определена от решаващите обмени в света) възвръщаемост на ценните книжа. Следната формула се използва за изчисляване на възвръщаемостта на обикновени акции, изисквани от инвеститор.

Доходността на обикновените акции включва приходи от безрисков капитал плюс коефициент (3, умножен по разликата между средното ниво на дохода на международните борси и дохода от закупен капитал, който е лишен от риск.

Частта от собствения капитал е и печалбата, оставена на разположение на предприятието, чиято цена е равна на цената на целия акционерен капитал. Или ако среднопретеглената цена на акционерния капитал е определена в размер на 14.6% от неговия обем, то също съответства на разходите за натрупване на печалби.

‡ Зареждане ...

Методите за изчисляване на различните видове привлечен капитал са разгледани в предишния раздел, който описва формите на привлечените средства и методите за определяне размера на разходите на компанията за тяхното придобиване и използване съответно. Уменията за изчисляване на разходите за всеки вид капитал (собствен и заем) ви позволяват да изчислите общата стойност на стойността на оперативния капитал.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 |


Когато използвате този материал, свържете се със bseen2.biz (0.008 сек.)