Автоматизация Автоматизация Архитектура Астрономия Одит Биология Счетоводство Военна наука Генетика География Геология Държавна къща Друга журналистика и средства за масова информация Изкуство Чужди езици Компютърни науки История Компютри Компютри Кулинарна култура Лексикология Литература Логика Маркетинг Математика Механика Механика Мениджмънт Метал и заваръчна механика Музика Население Образование Безопасност на живота Охрана на труда Педагогика Политика Право инструмент за програмиране производство Industries Психология P Дио Религия Източници Communication Социология на спорта стандартизация Строителство Технологии Търговия Туризъм Физика Физиология Философия Финанси Химически съоръжения Tsennoobrazovanie скициране Екология иконометрия Икономика Електроника Yurispundenktsiya

Управление на привличането на финансови ресурси от външни източници

Прочетете още:
  1. А) ефективно разпределение на ресурсите
  2. S: Управление на риска или как да подобрим безопасността
  3. Srm.conf: карта на сървърния ресурс
  4. Управление на веригата за доставки (SCM) - управление на веригата за доставки.
  5. VIII. Управление на човешките ресурси
  6. АКТИВИРАНЕ НА ЧОВЕШКИТЕ РЕСУРСИ
  7. Анализ на влиянието на ефективността на използването на материални ресурси върху размера на материалните разходи
  8. Анализ на неоперативни финансови резултати
  9. Анализ на използването на материални ресурси
  10. Анализ на състоянието и ефективността на използването на трудовите ресурси
  11. Анализ на финансовите съотношения и цялостна оценка на дейността на дружеството
  12. Анализ на финансовите резултати

Процесът на управление на привличането на средства от външни източници в търговска организация включва следните основни етапи .

Анализ на привличането и използването на средствата в периода преди планирането . Неговата цел е да идентифицира състава и формите на набиране на средства от организацията и ефективността на тяхното използване. В процеса на анализ е необходимо да се установят:

- динамика на общия обем на текущите активи, взети назаем и привлечен капитал;

- Да се ​​сравнят темповете на промяна на собствен, заем и участващ капитал, валута на баланса и стокооборот;

- да анализира оборота и рентабилността на собствения, привлечен и привлечен капитал.

2. Определяне на целите за набиране на средства от външни източници през периода на планиране . Основните цели могат да бъдат:

- попълване на планирания обем на постоянната част от текущите активи;

- осигуряване на формирането на променлива част от текущите активи;

- формиране на липсващото количество инвестиционни ресурси за финансиране на строителството и реконструкцията;

- финансиране на социалните нужди;

- Други временни нужди.

3. Определяне на максималния размер на привлечените и натрупаните средства . Критерият за определяне на необходимия обем е рентабилността (ефективността) на набирането на средства от различни източници с цел формиране на ефективна капиталова структура. Същевременно основното изискване е да се постигне максимален ефект от финансовия ливъридж, който се изчислява по формулата:

EFL = (1 - ДНп) * (РК-ССК) * ЗПК / СК ,, (16.1)

където EFL - ефектът от финансовия ливъридж, състоящ се в увеличаване на рентабилността на капитала с определена капиталова структура;

ДНП - дял от данъците, а не данъчни плащания, платени от печалбата;

RK - ниво на рентабилност на инвестирания капитал на търговската организация,

Средно претеглена цена на заетия и привлечен капитал на организацията;

ZPK, SK - сумата или специфичната тежест на заимствания и участващ и собствен капитал.

Например, имуществото на търговската организация е 20,960 милиона рубли, от които 14,260 милиона рубли са генерирани от собствени средства, за сметка на заетите и привлечени 6700 милиона рубли. Заетите и привлечени 7.9% са дългосрочни привлечени средства, чиято стойност, като се вземе предвид таксата за обслужване на заема от банката, е определена на 16% годишно; 11.2% - краткосрочни кредити в размер на 15%; 80.9% - дължими сметки, по време на които е извършена просрочия и плащане на глоби от 0.5% от общата сума на дълга. По този начин средната цена на набиране на средства ще бъде (7.9 * 16 + 11.2 * 15 + 80.9 * 0.5) / 100 = 3.35%. Делът на данъците, налозите и плащанията от печалбата, изчислен въз основа на отчет за приходите и разходите средно за последните две години, е 32,2%. Възвръщаемостта на активите е 7,8%. По този начин EFL в тази организация е 1.42% = (1 - 0.322) * (7.8 - 3.35) * (6700/14260). Това означава, че увеличаването на дела на заемните и привлечените средства с 1% увеличава възвръщаемостта на собствения капитал от 1,42%, което го прави изгодно да привлече външни източници на финансиране. В този случай рентабилността от използването на заемни и привлечени средства се осигурява от положителната разлика в рентабилността на капитала и ниската цена на набирането на средства, т.е. т.нар. диференциация на финансовия ливъридж. Размерът на това обезщетение зависи от размера на ливъридж на финансовия лост, който е съотношението между заемните, отпуснатите и капиталовите. Въпреки това, независимо от лоста на финансовия лост в случай, че диференцирането на финансовия ливъридж е отрицателна стойност, използването на заемни и привлечени средства е неефективно.



Съществува връзка между диференциала и ливъридж на финансовия ливъридж: колкото по-малък е ливъриджа на финансов ливъридж, толкова по-рискови са финансовите транзакции с такава организация. Поради това кредиторите застраховат финансовите си рискове, като определят по-висок процент за предоставяне на средствата от такава организация, като по този начин намаляват диференциала на лоста. Задачата е да се правят многовариантни изчисления и да се избере оптималното съотношение на собствен, привлечен и привлечен капитал, което осигурява положителен ефект от финансовия ливъридж.

‡ Зареждане ...

4. Определяне на съотношението на привлечените средства в краткосрочен и дългосрочен план . Понастоящем разделянето на заемите на краткосрочни и дългосрочни заеми е условно и се прилага само за целите на финансовото и статистическото отчитане и оценката на кредитния риск. По-конкретно, краткосрочните кредити на банките включват заеми с пълен срок на погасяване, първоначално определени в договора за кредит до една година включително, както и заеми, предоставени по револвиращи кредитни линии и овърдрафт, с изключение на заеми с оригинален матуритет в договора за заем ще има една част от заема за една година. Дългосрочните заеми включват всички останали заеми. По правило заемите за инвестиционни цели се предоставят за период от повече от 1 година, докато заемите за текущи нужди се правят въз основа на краткосрочни заеми или кредитни линии.

Плащанията в търговските организации винаги са краткосрочни, въпреки че текущият баланс предвижда разпределение на дългосрочни (над 1 година) и краткосрочни (по-малко от 1 година) платими сметки, отразени съответно в редове 701 и 702. По този начин съотношението на краткосрочните и дългосрочните привлечени средства се определя от целите кредитиране. Независимо от това, трябва да се помни, че разпределението на заемните и натрупаните средства в краткосрочен или дългосрочен план се отразява на нивото на ликвидност на организацията.

5. Определяне на формите на привличане на средства . Като се има предвид, че дългосрочното кредитиране е изключително финансов заем, на този етап най-напред се решава въпросът за използването на привлечени или привлечени средства в рамките на необходимия размер на краткосрочните заеми. Първо, трябва да анализираме и да разгледаме всички възможности за използване на привлечените финансови ресурси, като вземем предвид предимствата им пред финансовите. Финансовият кредит се осъществява в пряка парична форма и в момента се използва от много търговски организации в ограничена степен. Този заем се предоставя от банки, финансови институции, други стопански субекти, държавни и недържавни фондове. Класификацията на формите на финансов кредит е представена на фиг. 12.2.

6. Определяне на състава на кредиторите . Тя се определя от целите и формите на набиране на средства. Основните кредитори обикновено са постоянните доставчици на търговската организация, с която се установяват дългосрочни търговски връзки, както и обслужващата банка.

Фиг. 12.2. Класификация на формите на привличане на финансови заеми

7. Създаване на ефективни условия за набиране на средства . Тези условия включват периода за отпускане на заем или период на отложено плащане, лихвения процент за използване на ресурсите, условията за изплащане на лихвения процент, условията за плащане на главницата на дълга и други условия, свързани със събирането на средства. Всички са предвидени в договора за заем или в договора за доставка.

8. Осигуряване на ефективно използване на средствата . Критерият за ефективност е разликата между периода на използване на конкретен вариант на набраните средства (от началото на получаването до окончателното изплащане на цялата сума) и периода на разпространение на активите, за които са участвали. Колкото по-висока е положителната стойност на тази разлика, толкова по-ефективно е използването на заемния кредит.

9. Гарантиране на своевременно разплащане на получените средства . Предоставянето на навременни плащания по привлечените финансови ресурси се осъществява чрез постоянно наблюдение на срока за плащане, особено на доставчиците. За да се осигури навременното уреждане на най-големите финансови заеми, може да се резервира предварително специален възстановителен фонд. Плащанията за обслужване на заеми и изплащане на дължими сметки са включени в календара на плащанията и се наблюдават по време на настоящия мониторинг на финансовата дейност на търговската организация.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 |


Когато използвате този материал, свържете се със bseen2.biz (0.088 сек.)